Des marchés attentifs
Face à un contexte de guerre, de crise énergétique et d’instabilité, les marchés ont réagi comme à leur habitude : avec volatilité. Au plus fort du conflit au Moyen-Orient, le baril de pétrole brut a atteint les 120 dollars et les principales places boursières mondiales ont enregistré de fortes fluctuations. Malgré les corrections, les analystes reconnaissent une faiblesse structurelle : un scénario qui favorise une réorientation de la classique « fuite vers la qualité » vers une « fuite vers les actifs réels ».
Au début de cette année, le Forum économique mondial avait prévu que, tout au long de l’année 2026, le monde entrerait dans une période marquée par la fragmentation et la confrontation, une prévision présentée dans le Rapport sur les risques mondiaux, élaboré à partir d’une enquête menée auprès de plus de 1 300 dirigeants et experts. L’escalade du conflit dans le golfe Persique est la preuve la plus évidente de la justesse de cette analyse.
Au plus fort du conflit, pratiquement tous les indicateurs ont subi des fluctuations importantes : le baril de Brent a atteint 120 dollars après la fermeture du détroit d'Ormuz, le S&P 500 a perdu environ 8 %, l'EuroStoxx 50 a chuté de plus de 7 % et le Nikkei a également enregistré des baisses. Après l'annonce du cessez-le-feu, la plupart de ces indices ont entamé un processus de reprise, mais la volatilité reste le maître mot du marché.
Cependant, certains experts signalent des signes d'affaiblissement structurel. L'analyste Kyla Scanlon a écrit dans le *New York Times* que les marchés ignorent l'ampleur réelle du risque conjoncturel, alors que le dispositif de sauvetage qui, historiquement, était garanti par l'État américain, présente aujourd'hui certaines limites.
Entreprises en difficulté
Depuis le « lundi noir » de 1987, la Fed est intervenue lors de chaque crise financière en abaissant ses taux et en injectant des liquidités. Cette méthode est aujourd’hui vouée à l’échec : une baisse des taux aggraverait les pressions inflationnistes, tandis que la méfiance des détenteurs étrangers d’obligations du Trésor fait grimper les rendements de la dette souveraine et réduit la marge de manœuvre budgétaire pour tout nouveau programme de sauvetage.
Dans ce contexte, on assiste à un retour vers les actifs réels : l’or, l’immobilier, les infrastructures et les matières premières. Il en va de même pour le self-stockage, un secteur dont la valeur de marché s'élève à 60 milliards de dollars US et que le Wall Street Journal a qualifié de « résistant à la récession ». Les analyses de cabinets tels que Pimco suggèrent qu'une allocation sélective vers des actifs réels améliore la résilience des portefeuilles face aux risques inflationnistes et géopolitiques.
En 2025, les flux vers les ETF sur matières premières sont passés de 1,3 milliard de dollars à 58 milliards de dollars. Ce phénomène est aussi ancien que le capitalisme moderne, mais chaque grande rupture de l’ordre financier l’oblige à se réinventer. Après 2008, c’était la liquidité ; après la crise de 2020, la dette souveraine. Aujourd’hui, ces deux ressources étant passées au crible, le capital choisit de revenir à la terre ferme.
Il est vrai que, immanquablement,le dollar finit toujours par s'imposer face au peso. Mais il est également vrai que cette force est relative, et que la devise américaine n'est pas à l'abri des aléas de l'économie mondiale. Un exemple simple suffit à illustrer cette situation : en 1964, 20 000 dollars suffisaient pour acheter un logement moyen auxÉtats-Unis; en 2000, ce montant était passé à 120 000 dollars ; et aujourd’hui, un acheteur a besoin de 400 000 dollars pour acquérir un bien immobilier similaire.
Selon l'IPC du Bureau of Labor Statistics,le pouvoir d'achat du dollar a diminué d'environ 83 % entre 1975 et 2025. Par ailleurs, l'indice DXY, indicateur financier qui mesure la valeur du dollar par rapport à six autres devises, a chuté d'environ 10 % au cours du premier semestre 2025, enregistrant ainsi sa pire performance sur une période de 50 ans. Le contexte international marqué par le conflit ne permet pas non plus d’envisager une stabilité dans un avenir proche, et même des cabinets de conseil tels que Morgan Stanley ont anticipé une année 2026 marquée par une plus grande volatilité pour la devise américaine.
Paradoxalement,ce sont les épargnants étrangers qui souffrent le plus de cette situation. Ils n’ont en effet ni accès aux mesures de relance budgétaire ni aux programmes sociaux financés par les émissions de la FED, et ne peuvent pas non plus obtenir de crédit bon marché en dollars. Comme l’indique l’effet Cantillon, l’élargissement de la base monétaire enrichit ceux qui sont les plus proches de la création monétaire et appauvrit ceux qui en sont les plus éloignés. Les petits et moyens épargnants constituent le dernier maillon de cette chaîne monétaire.
Les dollars conservés sous le matelas ne font que perdre de la valeur d'année en année, quel que soit leur rapport conjoncturel ou historique avec le peso. Les données montrent qu’un dollar mis de côté est un dollar qui dort et, par conséquent, une perte de capital. La génération de rendements est la seule méthode éprouvée pour contrer la dépréciation de la monnaie, et pour y parvenir, il faut mobiliser l’épargne et la mettre à fructifier.
Contrairement à ce que laisse entendre une certaine idée reçue, née d’un manque d’éducation financière, investir n’est pas un risque, mais un outil de protection. Il convient de souligner que l’investissement n’est pas nécessairement synonyme de bourse. Comme le montre l’exemple de l’immobilier,il existe des actifs qui servent de valeur refuge sans s’exposer au rythme effréné de la bourse.
Pour ne citer qu'un exemple, les entrepôts de stockage qui valaient 5 millions de dollars il y a 25 ans valent aujourd'hui près de 20 millions de dollars. Ceux qui y ont investi ont réalisé des bénéfices tout en évitant le risque, car ils font partie d'un secteur de grande consommation aux États-Unis, caractérisé par des valeurs transparentes et un marché aux dimensions colossales.
Le dollar reste la monnaie dominante dans le monde, mais il ne constitue pas une garantie en soi: c’est là un point essentiel que les épargnants doivent garder à l’esprit. Ceux qui le comprennent disposeront de meilleurs outils pour faire face à la volatilité. Ceux qui ne le comprennent pas courent le risque de se retrouver pris au piège d’une dynamique propre au mythe de Sisyphe, condamné à pousser éternellement un rocher en haut d’une colline, pour le voir retomber encore et encore.
Marcos Victorica est le fondateur et PDG de BAS STORAGE
Entreprise qui révolutionne le marché immobilier américain grâce à la création d'un produit s'appuyant sur l'infrastructure économique américaine.