Le PDG de BAS Storage a qualifié la situation de « ruée vers les actifs » lors de sa participation à la troisième table ronde d'Ámbito Debate consacrée à la finance et aux investissements.
- Le dollar en tant que valeur refuge et l'opportunité de s'implanter sur le marché international de la dette
- Le comportement des investisseurs et la réalité du crédit dans un contexte de prudence
Le PDG deBAS Storage,Marcos Victorica, a souligné l'essor du secteur du stockage face à l'intérêt croissant des investisseurs pour les actifs physiques, lors de sa participation àla troisième table ronded'Ámbito Debateconsacrée àla finance et àl'investissement, animée parJuan Strasnoy Peyré, journaliste spécialisé en économie et finance chez Ámbito.
Victorica a évoqué la situation actuelle et a fait la comparaison suivante : «En Argentine, nous sommes habitués à vivre sur des montagnes russes, si bien qu’une rue pavée nous semble lisse. La montagne, c’est le peso, et la rue, c’est le dollar, qui ne cesse de se déprécier depuis longtemps. »
À cet égard, il a précisé que «si, en 1964, on disposait d’un billet d’un dollar pour acheter une maison, aujourd’hui, on n’a plus que 5 centimes de dollar », avant de proposer un nouveau concept : «À Wall Street, on observe, non pas un "fly to quality", mais un "fly to actifs" ».
«Les gens veulent commencer à se constituer un patrimoine en actifs physiques, car ce sont eux qui permettent de se prémunir contre la dépréciation du dollar », a-t-il expliqué, avant d'ajouter à ce tableau « la situation économique et financière américaine : avec un État qui doit énormément d’argent et, compte tenu des taux d’intérêt actuels, qui affiche un déficit quasi-budgétaire gigantesque qui l’oblige à émettre de la monnaie et alimente l’inflation ».
La « subvention » accordée aux États-Unis par le biais du dollar
Dans le même ordre d’idées, il a affirmé que «l’Argentine subventionne les États-Unis », en faisant référence aux fameux « dollars cachés sous le matelas ». « Avec les plus de 100 milliards de dollars dont nous disposons, nous versons chaque année entre 5 et 7 milliards de dollars à l’État américain sous forme de perte de valeur », a-t-il déclaré.
Victorica a ajouté à ce tableau que « ces dollars ne représentent qu’un faible pourcentage du montant réel », en précisant que «l’Argentine et la Russie sont les deux pays qui détiennent le plus de billets en dollars au monde, et cela s’explique par la méfiance envers la monnaie locale, et non par un manque d’activité économique ».
La méfiance envers le peso et les tensions aux États-Unis
« Il y a 5, 10 ou 15 % des gens qui sont prêts à investir dans la production, mais la plupart veulent préserver leur épargne », a-t-il affirmé, avant de révéler : «Si l’on prend en compte les sorties de capitaux d’Argentine, celles provenant des économies personnelles et celles qui se trouvent à l’étranger, le système financier argentin est extrêmement solide. Le problème, c’est que nous exportons le système financier vers des comptes dans d’autres pays, vers des actifs à l’étranger ou vers le dollar gardé sous le matelas, car nous ne faisons pas confiance au peso».
Le porte-parole de BAS a indiqué que « cela remonte à 40 ou 50 ans » et, quant à l'avenir, il a estimé que «renverser la tendance implique de retrouver confiance dans le peso, ce qui prendra au moins 5 ou 10 ans, car il faut du temps pour rétablir la confiance et c'est précisément le processus dans lequel nous nous trouvons ».
Par ailleurs, Victorica a évoqué la fin du mandat du président de laRéserve fédérale (Fed),Jerome Powell. « Il s’est ouvertement opposé à une baisse des taux, ce qui a considérablement pesé sur l’économie américaine depuis 2023, avec un taux d’intérêt astronomique qui s’expliquait peut-être au départ par les fonds investis pendant la pandémie et qui aurait pu commencer à baisser dès 2023 », a-t-elle fait remarquer.
Rappelant qu’« il y a désormais un problème politique » entre Powell et Trump,il a déclaré : «J’attendrais de voir qui sera le nouveau président de la Fed et s’il baissera encore un peu les taux. Avant l’affaire iranienne, on s’attendait à ce qu’il les baisse de trois quarts ou d’un demi-point. »
L'essor du stockage
En matière d’investissement, Victorica a proposé une alternative aux différents titres du marché, consistant à investir dansle secteur du self-stockage aux États-Unis. « Il y a dix ans, nous avons créé un produit spécialement destiné aux Latino-Américains qui souhaitent transformer leurs dollars en un actif sûr, automatisé, sans avoir à s’occuper de quoi que ce soit ni à prendre de risques.Nous nous sommes lancés dans le secteur du self-stockage, qui relève de la grande consommation », a-t-il expliqué.
Le responsable de BAS a précisé qu'aux États-Unis, « il y a plus de bâtiments que tous les Walmart, Starbucks et McDonald's réunis, fréquentés par 35 millions de personnes », avant d'ajouter : «Ce que nous avons fait, c'est d'en faire une copropriété afin de permettre d'investir à partir de 50 000 dollars, avec une sortie facile et un contrat de location sûr».
«Cela nous a valu un grand succès et nous avons créé un pont pour ceux qui disposent de dollars et ne savent pas vraiment comment les investir aux États-Unis, car un appartement à Miami n’est pas toujours un bon investissement, cela dépend du moment », a-t-il expliqué à propos de sa proposition.
Il a par ailleurs estimé que ce produit «s'adresse à ceux qui souhaitent éviter les mauvaises surprises ou sécuriser une partie de leur portefeuille », précisant qu'il « permet, sans aucune participation et de manière 100 % automatique,dedétenir un bien immobilier qui prend de la valeur aux États-Unis ».
« Dès que vous déposez votre argent, comme les immeubles sont en activité et occupés, vous commencez à percevoir un loyer.Nous versons un rendement net de 7 %, soit plus du double de ce que vous offre une banque américaine. La deuxième année, le taux est de 6 %, puis il s’ajuste par la suite. Mais en plus, les immeubles prennent de la valeur car on y entrepose des biens, et ces biens se multiplient bien plus vite que la population. Autrement dit, la demande en espaces de stockage croît bien plus rapidement que celle en logements », a-t-il précisé à propos de cette proposition.
La fin des pièces de monnaie telles que nous les connaissons ?
La perte éventuelle d’influence du dollar à l’échelle mondiale a constitué le thème de clôture de la table ronde. Pour Victorica, «la question n’est pas de savoir s’il s’agira du dollar ou du yuan, mais si les monnaies continueront d’exister telles que nous les connaissons », et elle a admis : « Ce que je dis peut paraître fou, mais aujourd’hui, personne ne peut imaginer passer une journée sans son téléphone portable, alors qu’il y a quelques années, celui-ci n’existait même pas. »
« Si l’on supprime certaines réglementations, la monnaie devient de moins en moins nécessaire. Quant aux banques, si on leur retire les lois qui les régissent, elles n’ont plus aucune raison d’exister. Nous assistons à une évolution technologique bien plus profonde que celle de l’imprimerie, qui a bouleversé le monde entier », a-t-il fait valoir, avant de s’interroger sur « le manque de vision flagrant de la partie institutionnelle, car le modèle de production est totalement différent ».
Il est vrai que, immanquablement,le dollar finit toujours par s'imposer face au peso. Mais il est également vrai que cette force est relative, et que la devise américaine n'est pas à l'abri des aléas de l'économie mondiale. Un exemple simple suffit à illustrer cette situation : en 1964, 20 000 dollars suffisaient pour acheter un logement moyen auxÉtats-Unis; en 2000, ce montant était passé à 120 000 dollars ; et aujourd’hui, un acheteur a besoin de 400 000 dollars pour acquérir un bien immobilier similaire.
Selon l'IPC du Bureau of Labor Statistics,le pouvoir d'achat du dollar a diminué d'environ 83 % entre 1975 et 2025. Par ailleurs, l'indice DXY, indicateur financier qui mesure la valeur du dollar par rapport à six autres devises, a chuté d'environ 10 % au cours du premier semestre 2025, enregistrant ainsi sa pire performance sur une période de 50 ans. Le contexte international marqué par le conflit ne permet pas non plus d’envisager une stabilité dans un avenir proche, et même des cabinets de conseil tels que Morgan Stanley ont anticipé une année 2026 marquée par une plus grande volatilité pour la devise américaine.
Paradoxalement,ce sont les épargnants étrangers qui souffrent le plus de cette situation. Ils n’ont en effet ni accès aux mesures de relance budgétaire ni aux programmes sociaux financés par les émissions de la FED, et ne peuvent pas non plus obtenir de crédit bon marché en dollars. Comme l’indique l’effet Cantillon, l’élargissement de la base monétaire enrichit ceux qui sont les plus proches de la création monétaire et appauvrit ceux qui en sont les plus éloignés. Les petits et moyens épargnants constituent le dernier maillon de cette chaîne monétaire.
Les dollars conservés sous le matelas ne font que perdre de la valeur d'année en année, quel que soit leur rapport conjoncturel ou historique avec le peso. Les données montrent qu’un dollar mis de côté est un dollar qui dort et, par conséquent, une perte de capital. La génération de rendements est la seule méthode éprouvée pour contrer la dépréciation de la monnaie, et pour y parvenir, il faut mobiliser l’épargne et la mettre à fructifier.
Contrairement à ce que laisse entendre une certaine idée reçue, née d’un manque d’éducation financière, investir n’est pas un risque, mais un outil de protection. Il convient de souligner que l’investissement n’est pas nécessairement synonyme de bourse. Comme le montre l’exemple de l’immobilier,il existe des actifs qui servent de valeur refuge sans s’exposer au rythme effréné de la bourse.
Pour ne citer qu'un exemple, les entrepôts de stockage qui valaient 5 millions de dollars il y a 25 ans valent aujourd'hui près de 20 millions de dollars. Ceux qui y ont investi ont réalisé des bénéfices tout en évitant le risque, car ils font partie d'un secteur de grande consommation aux États-Unis, caractérisé par des valeurs transparentes et un marché aux dimensions colossales.
Le dollar reste la monnaie dominante dans le monde, mais il ne constitue pas une garantie en soi: c’est là un point essentiel que les épargnants doivent garder à l’esprit. Ceux qui le comprennent disposeront de meilleurs outils pour faire face à la volatilité. Ceux qui ne le comprennent pas courent le risque de se retrouver pris au piège d’une dynamique propre au mythe de Sisyphe, condamné à pousser éternellement un rocher en haut d’une colline, pour le voir retomber encore et encore.
Marcos Victorica est le fondateur et PDG de BAS STORAGE
Entreprise qui révolutionne le marché immobilier américain grâce à la création d'un produit s'appuyant sur l'infrastructure économique américaine.